本周关于金融行业严监管的政策较多，我们认为相比规模增长而言，通过专业化优势实现金融支持实体经济的高质量发展目标，将是未来金融机构的核心竞争力（而非短期激励制度）。

　　特别是在当前市场更为关注上市公司核心经营数据验证的关键阶段。我们更为推荐具备专业化竞争优势的非银金融机构，尤其是在投行业务、寿险改革以及金融科技方向具备专业化竞争优势的金融机构。

　　投资建议：券商板块：国金证券/中信证券/中金公司H；多元金融：四川双马；保险板块：众安在线/中国太保

　　1.本周日均股基成交额为9,755亿元（前值10,920亿元）；截至本周末，2023年两市日均股基成交额10,152亿元，同比变动-6.4%

　　2.投行业务：截至2023年02月24日，IPO和定增承销规模为1049.88亿元（上周915.09亿元）；截至2023年02月24日，企业债、公司债和可转债融资规模分别206.60亿元、2,922.06亿元和157.95亿元。

　　3.融资融券：截至2023年02月23日，融资融券余额15,852亿（2023年02月16日15,778亿），其中融资余额14,882亿元，融券余额970亿元。目前融资融券余额占A、B股流通市值的比例为2.21%。

　　4.股权质押：截至2023年02月24日，全年累计新增质押股票参考市值规模为1971亿元，其中券商所做的股权质押参考市值为370亿元，占比18.77%；存量看，市场未解押股权质押业务股票总市值(参考市值)达到62,384亿元，其中券商未解押股票总市值达到21,408亿元，占比34.32%。

　　5.保险数据：保险行业2022年12月数据：1)原保费收入累计46,957亿元，同比+4.95%（前值+4.95%），其中财产险12,712亿元，同比+9.18%（前值+9.18%），人身险34,245亿元，同比+3.51%（前值+3.51%）。2)总资产27.15万亿元，较年初增速+16.52%（前值+15.62%），净资产2.66万亿元，较年初增速-3.25%（前值-3.25%）。3)保险资金运用余额较2022年10月增加2483亿元，在总资产中占比从2022年11月的92.07%升至92.28%。其中银行存款2.83万亿元，占比较上月+11bp（前值-42bp），债券10.25万亿元，占比较上月+7bp（前值-30bp），股票和基金3.18万亿元，占比较上月-13bp（前值+100bp），其他投资8.78亿元，占比较上月-4bp（前值-28bp）。

　　1、【北交所股票做市交易业务正式启动，运行总体平稳】2月20日，北交所股票做市交易业务正式启动。做市交易业务上线首日，做市商买卖成交合计2476.03万元。当日北证50指数上涨0.59%，开展做市业务的股票成交金额较上周日均增长7.37%，价格平均上涨1.66%，运行总体平稳。北交所首批做市标的股票共有36只，总市值1122.32亿元。其中22只股票为北证50成份股，权重占比达58.77%。国金证券、中信证券、安信证券、东吴证券、银河证券、国泰君安、兴业证券、中信建投、申万宏源、国信证券、财通证券、华泰证券、招商证券等13家券商参与北交所股票做市交易。（Wind）

　　2、【明天系”险企风险处置有新进展】2月24日，银保监会已批准保险保障基金和其他投资人共同筹建瑞众人寿保险公司，设立后将依法受让华夏人寿资产负债，并承接机构网点及人员。与此同时，北京金融法院也已裁定批准易安财险重整计划并终止其重整程序。（财联社）

　　3、【央行开展4700亿元7天期逆回购操作，净回笼3650亿元】央行公告称，为维护月末流动性平稳，2月24日以利率招标方式开展了4700亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日8350亿元逆回购到期，因此单日净回笼3650亿元，本周央行公开市场全口径净回笼1220亿元。（Wind）

　　4、【表委员聚焦北交所！适时优化新股发行申购模式，坚持“层层递进”上市原则】证监会昨日公布了对表委员建议提案的受理工作，其中不少代表都对北交所优化改革情况给予了重点关注。证监会此次也特别就直接申请上市通道、实施市值配售、取消股转系统挂牌期等问题，进行了详尽回复，以回应代表委员的关切。（券商中国）

　　5、【证监会：严厉打击利用天干地支、阴阳五行风水学说预测股市等违规行为】证监会表示，证监会一贯重视对发布证券研究报告行为的监管，建立了基本完善的制度规则和监管机制，着力提升证券研究报告业务质量和合规水平。证监会将持续加强发布证券研究报告监管执法和自律管理，严厉打击利用天干地支、阴阳五行风水学说预测股市等违规行为，维护市场秩序和投资者合法权益。（Wind）

　　6、【证监会：强化对“伪市值管理”的精准打击】证监会表示，针对“伪市值管理”类操纵案件，证监会一方面坚持稳字当头，在打击违法违规行为的同时，稳妥处理案件查办与公司经营、风险处置等的关系，精准施策，避免“误打误伤”。另一方面，坚持全覆盖全方位追责，对参与配合“伪市值管理”违法违规行为的上中下游全面调查，严肃惩处相关违规证券基金经营机构、私募机构及从业人员、博亚体育配资中介、专业操盘手等。（Wind）

　　7、【境外上市备案管理制度配套保密和档案管理规则修订发布】证监会联合财政部、国家保密局、国家档案局对《关于加强在境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作的规定》进行修订，形成了《关于加强境内企业境外发行证券和上市相关保密和档案管理工作的规定》博亚体育，自2023年3月31日起与《管理试行办法》同步施行。本次修订主要包括：一是调整适用范围，明确适用于企业直接和间接境外上市。二是为相关主体在境外上市活动中保密和档案管理工作提供更清晰明确的指引。三是完善跨境监管合作安排，为安全高效开展跨境监管合作提供制度保障。（Wind）

　　8、【数读61家寿险企业2022年偿付能力报告：35家净利亏损，4家综合退保率超10%】在已经披露2022年第四季度偿付能力报告的61家人身险公司中，35家公司净利润为负，而叠加起来，61家人身险公司累计净利润亏损12亿元。44家公司偿付能力充足率相比上个季度有所下降，只有17家公司偿付能力充足率相比上个季度有所提高。（经济观察报）

　　9、【恒生季检结果出炉，牵动超4000亿资金流向】2月24日盘后，恒生指数公司公布了2022年第四季度恒指系列检讨结果，调整范围包括恒生、国企、恒生科技等港股主要旗舰指数，以及与港股通可投资范围直接相关的恒生综合指数，所有调整将于3月13日起生效。季检结果显示行业动态，恒生指数成份股没有变动，成份股数目维持目前的76只，权重变动较大的有：汇丰控股权重由9.38%下调至8.00%，腾讯控股权重由8.91%下调至8.00%，中国海洋石油权重由1.63%下调至1.47%。恒生中国企业指数成份股加入了小鹏汽车，同时剔除了中国飞鹤。历来恒生指数系列成份股调整，都会牵动大规模资金流动。博亚体育此次调整生效后，沪深交易所会以此为依据调整沪港通的可投资标的范围，业内认为，获纳入港股通名单，对于个股而言往往意味着更多增量资金，尤其是南向资金的流入，有利于推动股价上涨博亚体育。（证券时报网）

　　10、【央行：加强监测研判 持续关注通胀反弹压力】中国人民银行2月24日发布的2022年第四季度中国货币政策执行报告指出，稳健的货币政策要精准有力，稳固对实体经济的可持续支持力度。当前有必要进一步挖掘消费潜能，我国通过消费拉动经济增长未来仍有提升空间。此外，要加强监测研判，持续关注通胀反弹压力。（中国证券报）

　　2 月 24 日，中信证券股份有限公司发布第八届董事会第三次会议决议公告，全体参加表决的董事审议并通过了《关于变更公司首席风险官的议案》。根据该议案，董事会同意张皓先生担任公司首席风险官，张国明先生不再兼任公司首席风险官，以及授权公司经营管理层办理前述聘任及任职变更的备案等相关手续。

　　2 月 24 日，国元证券股份有限公司发布第十届董事会第三次会议决议公告，本次会议以记名投票的方式审议通过如下决议：（一）审议通过《关于聘任刘锦峰女士为公司董事会秘书的议案》。根据《公司法》《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》和《公司章程》规定，同意聘任刘锦峰女士为公司董事会秘书，任期自本次董事会审议通过之日起至第十届董事会届满。（二）审议通过《关于对公司部分机构进行设置调整的议案》。根据公司业务发展的需要，同意公司对部分机构设置进行调整，具体情况如下：1.机构客户部更名为战略客户部；2.托管部更名为机构金融部；3.设立财富业务管理总部；撤销一级部门私人财富部、分支机构服务部，将其作为二级部门并入财富业务管理总部；4.撤销一级部门客户服务中心，将其作为二级部门并入运营总部；5.设立做市业务部。（三）审议通过《关于制定国元证券股份有限公司执行委员会工作细则的议案》。同意公司制定《国元证券股份有限公司执行委员会工作细则》。会议还通过了其他决议。博亚体育

　　2 月 24 日，第一创业证券股份有限公司发布2023年度第一期短期融资券发行结果公告，第一创业证券股份有限公司2023年度第一期短期融资券已成功发行，发行日2023年2月22日，兑付日2023年6月9日，计划发行总额10亿元，发行利率2.80%。

　　2 月 23 日，华泰证券股份有限公司发布关于全资子公司华泰创新投资有限公司注册地址变更的公告。华泰创新投资有限公司为华泰证券股份有限公司的全资子公司。近日，经上海市长宁区市场监督管理局批准，华泰创新投资有限公司注册地址由“北京市西城区丰盛胡同28号楼7层701-8至701-11”变更为“上海市长宁区武夷路234号”。

　　2 月 20 日，中银国际证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会《关于核准中银国际证券股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许可〔2020〕178号）核准，公开发行人民币普通股（A股）股票278,000,000股，并于2020年2月26日起在上海证券交易所上市交易。首次公开发行完成后，公司总股本由2,500,000,000股增至2,778,000,000股。其中有限售条件股份数量为2,500,000,000股，无限售条件股份数量为278,000,000股。本次上市流通的限售股属于首次公开发行限售股，锁定期自公司股票上市之日起36个月，现锁定期即将届满。本次上市流通的限售股股东数量为2名，分别为中银国际控股有限公司和中国石油集团资本有限责任公司。本次解除限售的股份数量为1,326,315,791股，将于2023年2月27日起上市流通（因2023年2月26日为非交易日，故上市流通时间顺延至下一交易日2023年2月27日）。本次限售股上市流通后，公司首次公开发行限售股将全部解禁。